光伏龙头三季度业绩大分化，最出乎意料的是天合和晶澳

界面新闻记者|马悦然

　　三季度财报季落幕，光伏龙头企业业绩分化明显。

　　在界面新闻统计的六家头部企业中，五家是一体化及组件大厂，一家是硅片龙头TCL中环（002129.SZ）。

　　其中，TCL中环成为单季亏损王，三季度亏损近30亿元，几乎与上半年亏损额相当。上半年还盈利的天合光能（688599.SH）三季度亏损近14亿元，环比暴跌。

　　通威股份（600438.SH）虽然单季仍亏损8.44亿元，但在被统计的龙头企业中环比表现最优，业绩有所改善。隆基绿能（601012.SH）环比亏损额同样有所减少，不过鉴于其上半年庞大的亏损量，前三季度亏损总额最大。

　　晶澳科技（002459.SZ）的三季度业绩大超预期，其单季盈利近4亿元，扭亏为盈，环比增长近两倍。

　　在所有龙头企业中，天合光能三季度表现最出乎市场意料。除了产品价格下降等行业共性问题，10月30日晚，界面新闻自接近该公司的人士处了解到，造成其业绩大幅下滑的原因或主要包括美国市场出货减少、大量资产减值以及分布式产品出货减少等。

　　该人士向界面新闻透露，在美国“双反”的负面预期下，天合光能策略相对友商较为保守，出货不多。“如果未来双反结果有变数，可能其他企业的出货会面临追溯风险。”该人士认为。

　　界面新闻记者注意到，三季度，天合光能计提各类信用及资产减值准备共计7.4亿元，在头部组件厂中仅次于隆基绿能。

　　在分布式市场方面，上述人士表示，天合的出货有所降低，是因为在消纳等问题影响下，政策存在不确定性，一定程度上影响了需求。

　　三季度亏损最多的TCL中环，市场策略相对“激进”，一度保持高开工率，目前看来对其业绩产生了较大负面影响。在此期间，该公司管理层发生较大变动，前任CEO沈浩平辞职，直至10月初确认新任CEO王彦君。

　　TCL中环在最新披露的业绩会投资者关系活动记录表中表示，2024年，光伏行业竞争环境加速恶化，进入深度调整期，虽9月初后价格企稳并形成回升趋势，但三季度仍处于价格与成本倒挂水平，受此影响，公司新能源业务经营业绩均大幅下滑，给经营带来压力。

　　TCL中环称，光伏本轮的周期复杂性比之前更高。一是来源于市场的预期，今年和明年的市场低于此前预期；二是不同的区域市场有不同的特点，包括中国区、美国区以及欧洲区；三是最核心的问题，产能体量较大。

　　“公司在8月做了策略改变，包括价格、稼动率与产业协同方面。”TCL中环透露，未来一段时间内，运营压力仍较大，但行业协同上会有更好的体现。

　　隆基绿能和通威股份两家昔日最赚钱的光伏公司，在三季度呈现了明显的减亏趋势。其中隆基绿能三季度亏损额环比减少56.4%；通威股份三季度亏损额环比减少63.98%。

　　在2024年三季度业绩说明会上，隆基绿能董事长钟宝申表示，管理层在经营决策上的失误，是公司前三季度出现巨大亏损的关键因素。

　　钟宝申称，一方面，今年前三季度，隆基绿能对美国的市场出货量为1.6 GW，和此前有较大差距，在高利润的美国市场占比不佳。另一方面，一代BC组件产品初期量产遇到交付困难、量产不顺，去年9月生产问题已解决，但后续产生了产销时间不匹配等问题，公司存货减值较大影响了业绩。

　　今年前三个季度，通威股份分别亏损7.87亿、23.43亿、8.44亿元。三季度，该公司对存在减值迹象的应收账款、其他应收款、和存货等合计计提减值准备10.66亿元。

　　另一组件龙头晶澳科技在上半年亏损8.74亿，但三季度业绩一改疲态，大挣3.9亿元。

　　长江电新分析称，该公司2023年下半年投产50 GW的TOPCon产能，今年上半年处于爬坡期对于其经营利润有所影响，6月公司产能爬坡完成，三季度成本大幅优化，带动公司业绩超预期。

　　该机构数据显示，三季度测算该公司单位成本在0.8元/W左右，环比降低11%，爬坡完成带来的成本优化在0.05元/W左右，降本明显，导致该公司单瓦毛利为约0.08元/W，环比提升约一倍。

　　TOPCon老大晶科能源单季度净利虽然环比下滑近四成，但仍然是被统计企业中，唯一一家前三季度实现盈利的龙头。

　　前三季度，晶科能源实现营业收入717.7亿元，同比下降15.66%；归属于上市公司股东的净利润12.15亿元，同比下降80.88%。1

　　同期，晶科能源实现光伏产品出货73.13 GW，同比增长31.29%。其中组件出货67.65 GW，N 型组件占比约85%。

　　晶科能源表示，展望四季度，将努力克服行业外部挑战，实现90-100 GW的全年出货，同时更好平衡出货和利润。